Когда ключевая ставка Банка России растет, многие начинающие инвесторы паникуют: «А что со мной, я купил облигации - они же падают в цене!» Это нормально. Но почему так происходит? И как выбрать между долгосрочными и короткими облигациями, чтобы не потерять деньги, а заработать? Разберемся просто - без сложных терминов, только то, что реально важно.
Что вообще такое облигации?
Облигация - это как долговая расписка. Ты даешь деньги государству (или компании), а оно обещает вернуть их через несколько лет плюс регулярно платить проценты - купоны. В России чаще всего покупают ОФЗ - облигации федерального займа. Это почти как депозит, только с большей доходностью и возможностью продать раньше, если нужно.
Сроки бывают разные: короткие - до 5 лет, долгосрочные - от 10 до 30 лет. И именно от этого срока зависит, как сильно ты почувствуешь, когда ЦБ меняет ключевую ставку.
Как ключевая ставка влияет на цены облигаций?
Ключевая ставка - это цена, по которой банки берут деньги у ЦБ. Когда ЦБ повышает ее, банки начинают давать кредиты дороже, а люди - класть деньги на депозиты. И тогда старые облигации, которые платят 6% годовых, становятся неинтересными. Почему? Потому что новые выпуски уже платят 8% или 9%. Кто будет покупать старую бумагу с низким купоном?
Ответ: никто - пока ее не подешевеют. И вот тут начинается игра цен. Чтобы привлечь покупателей, цена старых облигаций падает. Чем дольше срок до погашения - тем сильнее падение. Например, если ключевая ставка выросла на 1%, цена 30-летней облигации может упасть на 8-10%. А 2-летняя - только на 1-2%. Это не теория. В марте 2022 года, когда ставка взлетела с 9,5% до 20%, 30-летние ОФЗ потеряли более 40% в цене за пару месяцев.
Почему долгосрочные облигации так чувствительны?
Потому что у них больше времени, чтобы «подождать» возврата денег. Допустим, ты купил облигацию на 30 лет с купоном 8%. Через год ставка выросла до 10%. Ты хочешь продать ее. Но кто купит бумагу, которая платит 8%, если на рынке есть новая - с 10%? Только если ты продашь ее дешевле. А насколько дешевле? Всё зависит от того, сколько лет осталось до погашения. Чем дольше - тем больше «потерь» нужно компенсировать.
Этот эффект называется дюрацией. У 30-летней облигации она может быть 15-20 лет. У 3-летней - всего 2-3. Это значит, что если ставка вырастет на 1%, 30-летняя облигация потеряет в цене почти в 7 раз больше, чем короткая. Для новичка это как сесть на бочку с порохом - выглядит безопасно, но один неверный шаг - и всё.
А что, если ставка начнет падать?
Тогда всё наоборот. Когда ЦБ снижает ставку, новые облигации выпускаются с более низким купоном. А старые, с высоким купоном, становятся ценными. Их цена растет. Здесь долгосрочные облигации - настоящие чемпионы. Например, в 2023 году, когда рынок начал ожидать замедления роста ставок, инвесторы, купившие 30-летние ОФЗ в декабре 2022 года при доходности 8,1%, за полгода получили прирост цены на 12,5%. Даже без получения купонов - просто потому что рынок поверил, что ставка перестанет расти.
Это не магия. Это математика. Долгосрочные облигации - как акции: они дают больше прибыли, если всё идет по плану. Но и больше риска, если всё идет не так.
Что выбрать новичку: короткие или долгосрочные?
Если ты только начинаешь - не лезь в 30-летние ОФЗ. Даже если они кажутся «самыми доходными». В 2022-2023 годах многие инвесторы, купившие долгосрочные облигации на пике ставки, сначала получили убытки, а потом - прибыль. Но кто готов ждать год-два, пока рынок переломится? Не каждый.
Для новичка идеальный старт - ОФЗ со сроком погашения 2-3 года. Почему?
- Их цена почти не трясется при росте ставки - падение в 2-3% вместо 10% - это разница между стрессом и спокойствием.
- Доходность при этом почти такая же, как у долгосрочных. Например, в декабре 2022 года 3-летняя ОФЗ давала 8,43%, а 30-летняя - 8,03%. Разница - 0,4 п.п., а риски - в 5 раз выше.
- Ты можешь продать их через 1-2 года без страха потерять половину капитала.
- Когда ставка начнет падать, ты уже сможешь переинвестировать в новые, более выгодные бумаги.
Также не забывай: выгоднее покупать облигации, когда ключевая ставка высокая. Потому что цены на них низкие, а купоны - высокие. В 2022 году, когда ставка была 20%, покупать ОФЗ было почти как покупать доллары по 100 рублей - неожиданно, но выгодно. В 2024-2025 годах, если ставка снизится до 7-8%, новые ОФЗ будут платить 7-8%. Тогда уже не будет таких «сказочных» купонов.
Какие облигации сейчас (декабрь 2025) лучше?
На декабрь 2025 года ключевая ставка находится на уровне 8,25%. Доходность ОФЗ с погашением через 2-3 года - около 8,4-8,6%. Это очень хороший показатель для России. Долгосрочные ОФЗ (10-30 лет) дают 8,0-8,2%, что почти не отличается, но риски - в 5-7 раз выше.
Если ты планируешь тратить деньги через 1-3 года - покупай ОФЗ с погашением в 2027-2028 годах. Это не слишком коротко и не слишком долго. Если ты хочешь держать 5+ лет и готов к колебаниям - тогда можно рассмотреть 10-летние. Но не 30-летние. Они подходят только для тех, кто точно знает, что ставка будет падать, и готов ждать 5-7 лет.
Ошибки, которые делают новички
- Покупают долгосрочные облигации ради «высокой доходности» без понимания рисков. Доходность - это не прибыль. Это ожидаемый доход, если держать до погашения. Если продашь раньше - можешь получить убыток.
- Покупают в момент, когда ставка уже снижается. Тогда купоны низкие, а цена уже подскочила. Ты платишь «премию» за то, что не успел купить дешевле.
- Смотрят только на купон, не глядя на срок. Купон 9% - это хорошо. Но если срок 30 лет, а ставка растет - ты можешь потерять 15% за месяц.
- Покупают облигации без понимания, что ЦБ может в любой момент изменить курс. Одно заявление главы ЦБ - и рынок падает на 3-5%. Это не акции. Это реакция на политику.
Что делать, если ты уже купил долгосрочные облигации и они упали?
Если ты купил их с расчетом держать до погашения - ничего не делай. Ты всё равно получишь купоны и номинал обратно. Потери на бумаге - это не реальные убытки. Реальные убытки возникают только тогда, когда ты продаешь в минус.
Если же ты хотел заработать на росте цены - и ставка пошла вверх - ты ошибся в прогнозе. Тогда лучше продать, пока не потерял больше, и перейти на короткие ОФЗ. Это не поражение - это урок. Многие опытные инвесторы делали то же самое в 2022 году.
Когда лучше всего покупать облигации?
Самое выгодное время - когда ключевая ставка находится на пике или близко к нему. В 2022-2023 годах это был период с октября 2022 по март 2023. Сейчас, в декабре 2025, ставка уже снизилась с пика, но всё ещё высока. Если ЦБ остановит повышение и начнет снижать - это будет сигнал к покупке долгосрочных облигаций. Но для новичка - всё ещё лучше короткие.
Правило простое: если ставка выше 7% - покупай ОФЗ со сроком 2-3 года. Если ставка ниже 5% - тогда думай о долгосрочных. Но только если ты готов ждать 5-10 лет и не боишься, что цена может упасть на 10-15%.
Практический совет: как начать
- Открой брокерский счет (Тинькофф, Сбер, ВТБ - все предлагают ОФЗ).
- Выбери ОФЗ с погашением в 2027 или 2028 году.
- Проверь доходность к погашению - она должна быть 8% и выше.
- Купи на сумму, которую не тронешь минимум 2 года.
- Не смотри на цену каждый день. Смотри раз в квартал.
- Когда облигация подойдет к погашению - продай её и купи новую с таким же сроком.
Так ты будешь получать стабильный доход, без стресса, и с минимальными рисками. Это не способ разбогатеть за год. Это способ сохранить и приумножить деньги - медленно, но надежно.
Почему долгосрочные облигации падают в цене, когда растет ключевая ставка?
Потому что новые облигации выпускаются с более высоким купоном. Если ты купил облигацию с купоном 7%, а теперь все новые дают 9%, никто не захочет платить за твою бумагу по полной цене. Чтобы привлечь покупателей, её цена падает. Чем дольше срок - тем сильнее падение, потому что дольше нужно ждать, чтобы получить тот же доход.
Можно ли заработать на долгосрочных облигациях, если ставка растет?
Заработать на росте ставки можно только если ты продаешь облигации до погашения - но это почти невозможно. При росте ставки цены падают, и ты теряешь. Доходность к погашению растет, но это теоретическая цифра. Реальная прибыль - только если ты держишь до конца. Тогда ты получишь купоны, но не выиграешь на цене.
Что лучше: ОФЗ или облигации компаний?
Для новичков - только ОФЗ. Государство не обанкротится. Компании могут разориться, и ты потеряешь деньги. Даже если купон у компании 10%, а у ОФЗ - 8%, риски не стоят разницы. ОФЗ - это безопасный старт. Компании - когда уже знаешь, как работает рынок.
Сколько денег нужно, чтобы начать покупать облигации?
ОФЗ продаются по номиналу 1000 рублей. Минимальная покупка - одна облигация. То есть, можно начать с 1000 рублей. Но лучше покупать пачками - 5-10 штук, чтобы снизить комиссии и упростить управление. Брокеры позволяют покупать даже по 1000 рублей, но комиссия за операцию может быть фиксированной - 50-100 рублей. Поэтому 5000-10 000 рублей - оптимальный старт.
Как часто нужно перекупать облигации?
Не нужно перекупать часто. Держи до погашения. Когда облигация подойдет к концу срока - продай её и купи новую с таким же сроком (например, снова на 2-3 года). Это делается раз в 2-3 года. Не трогай, если ставка не меняется кардинально. Частые операции - это риск и комиссии.
Wladimir Wolf
декабря 25, 2025 AT 10:52ЦБ - это не банк, а инструмент западного финансового контроля. Они искусственно держат ставки, чтобы вымыть ваши сбережения через инфляцию. Покупать ОФЗ - значит добровольно вкладываться в систему, которая вас обкрадывает. Кто-то говорит про «безопасность» - а я говорю: безопасность - это иллюзия. Всё это игра, где вы - фишки. Долгосрочные облигации - не инструмент, а ловушка для тех, кто верит в «государство».
Оксана Даутова
декабря 27, 2025 AT 09:49Ооо, я тут только что купила 3-летние ОФЗ на 15к - и да, я паниковала, когда увидела, что цена упала 😅 Но потом вспомнила: купоны-то идут! 🙌 И если не продавать - всё будет ок. Девчонки, не бойтесь, просто держите, не лезьте в 30-летки, и всё будет 💪❤️
Алексей Сергеевич
декабря 28, 2025 AT 22:39Согласен с автором: короткие облигации - идеальный старт для новичков. Однако, я бы добавил, что важно не только выбирать срок, но и следить за дюрацией, как за основным риск-фактором. В 2022 году многие потеряли деньги, потому что смотрели только на купон, а не на чувствительность к ставке. Это не просто «инвестиции» - это финансовая грамотность. И если вы не понимаете, как работает дисконтирование - лучше не рискуйте. Покупайте только то, что можете объяснить пятилетнему ребёнку.
JACK KARASYUK
декабря 30, 2025 AT 15:46Слушайте, я тоже в 2022 купил 30-летние, думал - «вот оно, золото!» - а потом чуть не ушёл в ноль. Но я не продал. Просто сел, посмотрел на купоны - и понял: я не теряю, я жду. Сейчас уже в плюсе. Главное - не паниковать. Не надо быть гением. Надо быть терпеливым. И не слушать тех, кто кричит «продавай!» в телеграме. Держите. Считайте купоны. Спите спокойно.
Olha Tikhonova
декабря 30, 2025 AT 22:15Вы пишете про «новичков», но кто дал вам право называть их новичками? Это не игра в казино, это финансовая ответственность. И если человек не понимает, что облигации - это не депозит, а долговая ценная бумага с рыночным риском - он не «новичок», он безответственный. И не надо его успокаивать «держи, всё будет». Нет, ему надо объяснить, что он несёт ответственность за свои решения. Или пусть останется на вкладах с 5% - тогда хотя бы не врёт себе.
Женя шенфельд
декабря 30, 2025 AT 23:26Я читал этот пост три раза. И да - всё верно. Особенно про то, что в 2022 году 30-летние упали на 40%, но купоны всё равно платили. Я тогда держал, не продавал - и за два года получил 18% дохода. Не за счёт роста цены - а за счёт купонов. Это как бензин в баке: если не выливать - он не исчезает. Главное - не смотреть на график каждый день. Раз в месяц - и всё. Спокойствие - это лучший инвестор.
Andrey Karpov
января 1, 2026 AT 15:46А вы не думали, что всё это - часть плана? Кто выигрывает, когда люди боятся облигаций? Банки. Брокеры. Финтех-приложения. Они хотят, чтобы вы держали деньги на депозитах - с низкими процентами. А потом давали кредиты под 20%. Вы - источник капитала. Не верьте в «безопасные ОФЗ». Это маркетинг. Система всегда выигрывает. Вы - лишь участник. Даже если вы «правильно» купили - вы всё равно проиграли. Потому что система - не ваша.
Pavlo Bobesiuk
января 2, 2026 AT 06:16Я из Украины. У нас в 2022 тоже было всё так - облигации рухнули, люди кричали, что всё пропало. Но знаете, что было дальше? Те, кто держал - получили в 2023-2024 в 3 раза больше, чем на депозите. Это не магия. Это математика. Вы не потеряли - вы просто ждали. И я, как украинец, скажу: если вы боитесь ждать - вам не в Россию. Вам в другую страну. Там, где не верят в «долгосрочность».
Stanislav Shevtsov
января 2, 2026 AT 13:03Я купил в декабре 2022 - 30-летние ОФЗ. Упали на 42%. Думал, всё - конец. Но потом понял: я не продаю. Я жду. И знаете, что самое странное? Я не стал богатым. Но стал спокойнее. Перестал смотреть на графики. Перестал бояться. Купоны приходят - я их снимаю. И это - моя свобода. Не от денег. От страха. Спасибо автору. Это не про доходность. Это про внутреннюю устойчивость.