Вы купили акции, облигации, может, даже немного крипты - и теперь портфель растёт. Но что, если одна часть начала доминировать? Что, если ваши акции выросли на 50%, а облигации почти не двигались? Ваш портфель уже не тот, который вы задумали. Это не ошибка - это нормально. Проблема в том, что ребалансировка портфеля - это то, что большинство новичков игнорируют. А зря. Без неё вы рискуете превратить сбалансированный портфель в азартную ставку на один актив.
Почему ребалансировка - это не про продажу прибыли, а про защиту
Представьте, что вы купили портфель 60% акций и 40% облигаций. За три года акции выросли на 120%, а облигации - на 8%. Теперь у вас не 60/40, а 80/20. Вы стали гораздо более рискованным инвестором, чем планировали. Если рынок упадёт, вы потеряете больше. Ребалансировка - это не про то, чтобы продать «лучшее». Это про то, чтобы вернуться к плану. Вы продаете не потому, что актив «дорогой», а потому что он стал слишком большим. И покупаете не потому, что актив «дешёвый», а потому что он стал слишком маленьким.Это работает как страховка. Когда акции растут - вы берёте часть прибыли и перекладываете её в облигации. Когда облигации растут - вы покупаете акции. Вы покупаете дешевле и продаёте дороже, не пытаясь угадать рынок. Просто поддерживаете баланс.
Как определить, когда пора ребалансировать
Есть два простых способа: по времени или по отклонению.Временной подход - делаете ребалансировку раз в полгода или раз в год. Просто ставите напоминание в календаре. Подходит для тех, кто не хочет думать об этом каждый день. Особенно если вы инвестируете через ИИС или пенсионный счёт - налоговые льготы делают это удобнее.
Пороговый подход - вы задаёте допустимое отклонение. Например, ±3% или ±5%. Если доля акций выросла до 65% (при целевых 60%), пора перебалансировать. Если облигации упали до 35% - тоже пора. Большинство экспертов рекомендуют 5% как золотую середину. Меньше - слишком часто, больше - слишком рискованно.
Лучше всего - комбинировать. Проверяйте портфель раз в квартал. Если отклонение меньше 5% - ничего не делайте. Если больше - ребалансируйте. Так вы избегаете лишних операций, но не позволяете риску выйти из-под контроля.
Как именно проводить ребалансировку: продавать или докупать?
Здесь есть два варианта - и оба работают. Главное - выбрать один и придерживаться его.Вариант 1: Продать дорогое, купить дешёвое. Это классика. Вы продаёте часть акций, которые выросли, и покупаете облигаций, которые упали. Минус - комиссии и налоги. В России при продаже акций, купленных после 2014 года, вы платите 13% с прибыли. Если вы часто продаете - это съедает доход. Но это единственный способ вернуть портфель к балансу, если вы не пополняете счёт.
Вариант 2: Докупить, не продавая. Вы просто добавляете новые деньги на счёт и покупаете только те активы, которые «просели». Например, у вас 60/40, акции выросли до 70%. Вы кладёте 100 000 рублей на счёт и тратите их только на облигации. Так вы восстанавливаете баланс без продаж и без налогов. Это идеально, если вы регулярно пополняете портфель - например, с зарплаты.
Для новичков второй вариант проще и безопаснее. Он учит дисциплине: вы не реагируете на эмоции, а просто вкладываете деньги туда, где их меньше. Это как платить себе - но с умом.
Как часто нужно ребалансировать?
Частота зависит от вашего портфеля и рынка.Если у вас консервативный портфель - акции крупных компаний, облигации, дивидендные фонды - достаточно одного раза в год. Рынок не так волатилен, и риски низкие.
Если у вас агрессивный портфель - криптовалюты, акции стартапов, технологические ETF - проверяйте раз в 1-3 месяца. Эти активы могут вырасти или упасть на 30% за неделю. Без ребалансировки вы рискуете потерять контроль.
Если вы инвестируете в российский рынок - особенно после 2022 года - стоит быть ещё внимательнее. Колебания рубля, санкции, геополитика - всё это меняет структуру портфеля даже без продаж. Например, если у вас 40% в долларах, а рубль упал на 20%, ваша доля в долларах автоматически выросла. Вам нужно пересчитать всё в рублях и откорректировать. В таких условиях многие эксперты рекомендуют снижать порог до ±2% и проверять портфель раз в месяц.
Что делать, если боишься продавать прибыльные акции?
Это самая большая психологическая ловушка. Вы видите, что акции растут - и думаете: «Если продам - потеряю прибыль». Но вы не теряете прибыль. Вы просто фиксируете её и перераспределяете. Вы не продаёте потому, что акции «переросли» - вы продаёте, потому что ваш портфель стал слишком рискованным. Это как переключать передачи в машине: не потому что двигатель сломался, а потому что вы едете в гору.Попробуйте так: представьте, что вы не продаете свои акции. Вы просто перекладываете деньги из одного кармана в другой. Один карман - акции, другой - облигации. Вы не теряете ничего. Вы просто делаете портфель устойчивее.
Или используйте автоматические решения. Многие брокеры - Тинькофф, ВТБ, Freedom Finance - предлагают автоматическую ребалансировку. Вы ставите порог 5%, и система сама делает всё. Это особенно полезно, если вы не хотите думать об этом каждый месяц.
Что выбрать: ручная или автоматическая ребалансировка?
Если вы только начинаете - берите автоматику.Мультиактивные ETF, такие как iShares Core Growth Allocation (AOR) или российские фонды с аналогичной стратегией, сами поддерживают баланс между акциями и облигациями. Вы покупаете один ETF - и всё. Никаких операций, никаких мыслей. Минус - комиссия фонда, обычно 0.2-0.3% в год. Но для новичка это дешевле, чем ошибки из-за эмоций.
Если вы хотите больше контроля - начните с ручной ребалансировки раз в полгода. Используйте простой план: проверяете портфель, считаете доли, если отклонение больше 5% - докупаете или продаете. Не пытайтесь быть идеальным. Главное - делать регулярно.
Чего не делать: типичные ошибки новичков
- Ребалансировать каждый месяц. Это переторгованность. Комиссии и налоги съедают доход. Исследования показывают: такие инвесторы теряют 0.5-1.5% в год.
- Игнорировать валютные риски. Если у вас есть доллары или евро - колебания курса меняют структуру портфеля. Не забывайте пересчитывать всё в рублях.
- Продавать только «плохие» активы. Ребалансировка - не про то, чтобы избавиться от «худших». Это про то, чтобы уравновесить. Даже если акции растут - вы можете продать часть, чтобы снизить риск.
- Считать, что «всё и так хорошо». Если вы не проверяете портфель полгода - вы не знаете, насколько он отклонился. Даже если рынок растёт - вы рискуете стать слишком агрессивным инвестором.
Ребалансировка и долгосрочные результаты
Исследования показывают: портфели, которые регулярно ребалансируют, показывают на 0.1-0.2 пункта выше коэффициент Шарпа - то есть, лучше соотношение доходности и риска. За 10 лет это может означать разницу в 15-20% в итоговой сумме. Но главное - не доход. Главное - спокойствие. Вы перестаёте паниковать, когда рынок падает. Вы знаете: у меня есть баланс. У меня есть план. Я не играю в казино - я управляю капиталом.В 2022 году портфели с регулярной ребалансировкой в России показали на 8-12% меньшую просадку, чем те, кто просто держал. Это не магия. Это дисциплина.
Начните прямо сейчас: простой план для новичка
- Определите свою целевую структуру: например, 60% акций, 40% облигаций.
- Установите порог: ±5%.
- Проверяйте портфель раз в квартал (в марте, июне, сентябре, декабре).
- Если отклонение больше 5% - докупайте просевшие активы (не продавайте, если можете).
- Если вы не пополняете счёт - продавайте переросшие активы.
- Используйте автоматические функции брокера - они есть у всех.
- Не пытайтесь угадать рынок. Просто следуйте плану.
Ребалансировка - это не про то, чтобы заработать больше. Это про то, чтобы не потерять всё. Это про то, чтобы спать спокойно, даже если рынок падает. Это про то, чтобы быть инвестором, а не игроком.
Что будет, если не ребалансировать портфель?
Без ребалансировки портфель становится всё более рискованным. Например, если вы начали с 60% акций и 40% облигаций, а акции выросли на 100% за пять лет, ваш портфель может превратиться в 80/20. Вы перестаёте быть умеренным инвестором - вы становитесь агрессивным. При падении рынка вы потеряете больше. Вы также теряете диверсификацию - ключевой инструмент защиты от кризисов.
Нужно ли ребалансировать, если я инвестирую в ETF?
Зависит от ETF. Если это простой фонд, например, индексный ETF на акции - да, вам нужно ребалансировать вручную. Но если это мультиактивный ETF, например, iShares Core Growth Allocation или российские фонды с автоматической корректировкой - нет. Они сами поддерживают баланс. Просто проверяйте, что в описании фонда написано: «automatically rebalanced» или «перебалансировка каждые 6-12 месяцев».
Как учесть налоги при ребалансировке?
В России при продаже акций, купленных после 2014 года, вы платите 13% с прибыли. Чтобы минимизировать налоги, используйте метод докупки - не продавайте, а добавляйте новые деньги на счёт и покупайте только те активы, которые упали. Также используйте ИИС: на нём можно получить налоговый вычет, а продажи внутри ИИС не облагаются налогом. Планируйте ребалансировку с учётом льгот.
Можно ли ребалансировать только валютные активы?
Да, особенно если вы инвестируете в рублёвые и валютные активы. Например, у вас 50% в рублях и 50% в долларах. Если рубль упал на 20%, ваша доля в долларах автоматически выросла до 60%. Вы должны пересчитать всё в рублях и, если нужно, продать часть долларов и купить рублёвые активы, чтобы вернуть баланс. Колебания курса - это тоже рыночный риск, и его нужно учитывать.
Сколько стоит ребалансировка?
Комиссии зависят от брокера: обычно 0.05-0.3% от суммы операции. Если вы делаете 2-3 операции в год на сумму 500 000 рублей, это 250-1500 рублей в год. Это меньше, чем 1% вашего дохода. Автоматические ETF стоят 0.2-0.3% в год - это тоже нормально. Главное - не делать слишком много операций. Частая ребалансировка (ежемесячно) может стоить вам 1-2% дохода в год - это дороже, чем сама инвестиция.
Ivan Borisov
декабря 12, 2025 AT 01:02Ольга Моргунова
декабря 12, 2025 AT 22:11Сергей Осьмачко
декабря 14, 2025 AT 19:58Николай Федотов
декабря 15, 2025 AT 00:31Evgenii Malakhov
декабря 16, 2025 AT 08:04Денис Маронов
декабря 17, 2025 AT 21:09Дмитрий Новенький
декабря 17, 2025 AT 23:23Татьяна Пурик
декабря 19, 2025 AT 14:29